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Ratinganalyse durch internationale Ratingagenturen
Ratings internationaler Agenturen haben mittlerweile auch in Kontinentaleuropa große Bedeutung für die Fremdkapitalfinanzierung erlangt. Die Agenturen können mit ihren Bonitätsurteilen Transaktions- und Agency-Kosten mindern, ihrerseits aber auch derartige Kosten verursachen. Ein zentraler Kritikpunkt ist die mangelnde Transparenz ihrer Urteilsfindung. Anleger, Unternehmen und Regulierungsbehörden erwarten eine gewisse Transparenz, um den Informationsgehalt von Ratings einschätzen zu können. Der Autor geht der Frage nach, welche Kriterien die Agenturen zur Ableitung ihrer Ratings heranziehen und welche Einblicke sie in den Urteilsgewinnungsprozess gewähren. Zum einen führt er dazu e...
Praktische Brauchbarkeit von Economic Value Added
Inhaltsangabe:Einleitung: Die Ausrichtung der Unternehmensführung am Aktionärsziel der Shareholder-Value-Maximierung ist für eine zunehmende Zahl von Unternehmen sehr bedeutend geworden. Das ist u.a. auf den verstärkten Wettbewerb um das mittlerweile weltweit mobile Anlagekapital auf den globalisierten Kapitalmärkten und den Druck großer institutioneller Investoren zurückzuführen. Um diesen Herausforderungen gerecht werden zu können, bedarf es geeigneter wertorientierter Unternehmensführungskonzepte. Gegenstand dieser Arbeit ist das EVA-Konzept der Unternehmensberatung Stern Stewart & Co. Ausgangspunkt des Ansatzes ist die Kritik, daß Unternehmen in wertorientierten Führungssyste...
Ökonomik als allgemeine Theorie menschlichen Verhaltens
DIE REIHE: SCHRIFTENREIHE ZU ORDNUNGSFRAGEN DER WIRTSCHAFT herausgegeben von Thomas Apolte, Martin Leschke, Albrecht F. Michler, Christian Müller, Rahel M. Schomaker und Dirk Wentzel Die Reihe diskutiert aktuelle ordnungspolitische und institutionenökonomische Fragestellungen. Durch die methodische Vielfalt richtet sie sich an Fachleute, an die Öffentlichkeit und an die Politikberatung.
Ratings - Bonitätsbeurteilungen durch Dritte im System des Finanzmarkt-, Gesellschafts- und Vertragsrechts
English summary: Assessments of the creditworthiness of companies, governments and financial products published by private rating agencies and which are known as ratings, are today one the most important sources of information in the global financial market. Ulrich Schroeter analyzes the reasons for the influence of credit ratings and the characteristics of rating based regulation using four exemplary legal jurisdictions. On this basis he argues for the necessity of an addressee-oriented application of legal rules on publicity and identifies by means of a comparative approach the opportunities and limitations of ratings regulation without compromising the important role of rating agencies as...
Der Beitrag der Internen Revision zur Corporate Governance
Karsten Geiersbach untersucht auf Basis der Neuen Institutionenökonomik bei Kreditinstituten, ob die Interne Revision im dualistischen System als vorstandsunabhängige Informationsquelle einen Beitrag zur Verbesserung der Internal Governance liefern kann.
Ratingagenturen auf den internationalen Finanzmärkten: Ihre Rolle in der Finanz- und Eurokrise
Vor mehr als einem Jahrhundert haben sich, ausgehend von den USA, Unternehmen entwickelt, die sich auf die Bonitatsbeurteilungen von Schuldnern spezialisiert haben: Die Ratingagenturen. Begonnen hat alles mit einem dunnen Buch, welches John Moody im Jahre 1909 veroffentlichte. Heute hat sich der Ratingmarkt zu einer "Multi-Milliarden-Dollar-Industrie" entwickelt und die grossen Agenturen wie Standard & Poor's, Moody's und Fitch zahlen zu den machtigsten Akteuren auf den Finanzmarkten. Doch die Agenturen, die fur Transparenz und Effizienz auf den Finanzmarkten sorgen sollen, stehen seit Beginn des neuen Jahrtausends fast pausenlos in der Kritik. Ihre Finanzierung sei fragwurdig, ihre Bewertun...
Rating-Agenturen vor und nach der Finanzkrise 2007/08
Inhaltsangabe:Einleitung: Nach den spektakulären Insolvenzen von Enron, Worldcom und Parmalat Anfang der 2000er Jahre hat die jüngste Finanzkrise, die ihren Ausgang am US-Hypothekenmarkt nahm und das globale Finanzsystem zu Schwanken brachte, erneut große Zweifel an der Rolle und die Glaubwürdigkeit von Rating-Agenturen auf den internationalen Kapitalmärkten geweckt. Im Zuge der stets fortschreitenden Globalisierung eröffnete sich den international agierenden Unternehmen, Kreditinstituten sowie Staaten eine Vielzahl von Finanzierungsalternativen auf den Finanzmärkten. Die Globalisierungsphase ist gekennzeichnet durch Liberalisierung, Deregulierungsmaßnahmen der nationalen Geld-, Kred...
Die Macht der Rating-Agenturen und ihre Rolle in der Finanzkrise 2008: Historische Entwicklungsfaktoren des Ratings und ein šberblick ber die Regulierungsmaánahmen
Ratingagenturen sind zwar wichtige Akteure an den Finanzm„rkten, doch haben die jngsten Entwicklungen auf dem US-Hypothekenmarkt und bei der Euro-Schuldenkrise gezeigt, dass bestimmte Aspekte des derzeitigen Regulierungsrahmens m”glicherweise erneut berprft werden mssen. So w„chst die Sorge, dass sich Finanzinstitute und institutionelle Anleger zu stark auf externe Ratings sttzen und selbst keine ausreichenden internen Kreditrisikobewertungen vornehmen, was Marktvolatilit„t und Instabilit„t des Finanzsystems nach sich ziehen kann. Die Verbriefungstechniken erm”glichen unter Kosten-, Risiko- und Flexibilit„tsgesichtspunkten den Schuldnern neben der klassischen Finanzie...
