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Intangible Values in Financial Accounting and Reporting
Academics and practitioners argue that intangible values have become significant value drivers of today’s economy. Major production inputs no longer comprise of property, plant and equipment, but rather of brands, knowledge and other technological innovation. Based on this notion, information on such phenomena is supposedly crucial for existing and potential capital providers in making decisions whether to allocate resources to a company. This thesis examines the information use and needs of financial analysts with respect to intangible values. The purpose is to shed light on the usefulness of such information from the perspective of one of the primary user groups of IFRSs.
Akquisitionsmethode und Bewertung immaterieller Vermögenswerte
Die Bewertung immaterieller Vermögenswerte bei Unternehmensübernahme nach IFRS 3 stellt eine große Herausforderung dar und bietet gleichzeitig ein hohes Potenzial für Bilanzpolitik. Neben der meist sehr subjektiven Ableitung der Bewertungsparameter ist die werterhöhende Integration steuerlicher Abschreibungsvorteile in den Fair Value immaterieller Vermögenswerte (sog. Tax Amortization Benefits) strittig. Um diese Regelungslücke zu schließen, bedarf es einer gesamtheitlichen Betrachtung auf theoretischer Ebene, welche der Interdisziplinarität des Themas gerecht wird. Diese betrifft die Ebenen der Bewertung, der Steuer und der Konzernrechnungslegung. Neben der modelltheoretischen Analyse, welche den numerischen Effekt des TABs zeigt, wird dabei ein Entscheidungsbaum zum Ansatz des TAB entwickelt.
The European Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD)
The European Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD) has been formulated as a response to the global financial crisis, which climaxed in the collapse of Lehman Brothers on 15 September 2008. The securitisation of real estate risks that came about by launching financial innovations such as asset-backed securities (ABS), mortgage-backed securities (MBS), collateralised debt obligations (CDO) or structured investment vehicles (SIV) contributed particularly to the fast worldwide circulation of ‘poisoned’ papers. Assuming that the financial crisis of 2008/2009 was the consequence of wrongfully set incentives that primarily concerned the fund managers’ remuneration, the Europe...
Hedge Accounting nach IAS/IFRS
Unternehmerisches Risikomanagement stellt einen Beitrag zur Steigerung des Unternehmenswertes dar, indem ungewollte finanzwirtschaftliche Risiken durch Derivate reduziert werden. Die entsprechende bilanzielle Abbildung der erreichten Risikoabsicherung im Jahresabschluss nach IAS/IFRS knüpft an die Erfüllung diverser Voraussetzungen und ist nicht zuletzt aufgrund ihrer Komplexität Gegenstand intensiver und kontrovers geführter Diskussionen in Wissenschaft und Praxis. Dana Doege beleuchtet zwei bislang noch nicht betrachtete Aspekte des Hedge Accounting. Diese umfassen zum einen die Formulierung prinzipienorientierter Designationsvorschriften für Grund- und Sicherungsgeschäfte. Zum anderen wird in Bezug auf den Effektivitätsnachweis für Sicherungsbeziehungen ein Abbildungsvorschlag erarbeitet, der eine unternehmensübergreifende Vergleichbarkeit der Risikoabsicherung ermöglicht.
Fair Value-Bilanzierung in Der Finanzmarktkrise
Wie aus der US-amerikanischen Hypothekenkrise eine globale Wirtschaftskrise entstanden ist, wird mit einem B ndel von Ursachen begr ndet. Dabei wird oftmals die Meinung vertreten, die internationale Rechnungslegung habe zu einer bertragung der Krise insbesondere auf das weltweite Bankensystem gef hrt. Diese Ansicht richtet sich gegen die fair value-Bewertung von Finanzinstrumenten, da sie durch die Ber cksichtigung jeder Marktschwankung zu erheblichen Volatilit ten in den Bilanzen f hrt. Diese Studie befasst sich zun chst mit den Hintergr nden dieser Kritik und erl utert die Entstehung und den Verlauf der Finanzkrise 2008. In der anschlie enden Analyse geht der Autor dem Vorwurf nach, dass die Bilanzierungsvorschriften von Finanzinstrumenten nach IFRS zum Ausbruch und der bertragung der Krise beigetragen h tten. Hierf r werden exemplarisch die Konzernabschl sse von f nf der bedeutendsten deutschen Banken hinsichtlich des Einflusses der fair value-Bewertung von Finanzinstrumenten auf die Bankenbilanzen analysiert. Ferner wird untersucht, inwieweit die fair value-Bewertung an den enormen Verlusten der Banken im Krisenjahr 2008 verantwortlich ist.
Asset Stripping durch Finanzinvestoren
Spatestens seit der "Heuschreckendebatte" im Jahr 2006 gerat die Private Equity- und Hedgefonds-Branche regelmassig ins Kreuzfeuer von Kritikern. Im Fokus steht dabei immer wieder der Vorwurf des "Asset Stripping", d.h. dass wichtige Vermogenswerte aus der Zielgesellschaft herausgenommen und damit die Uberlebensfahigkeit der Zielgesellschaft - und somit die Interessen der Glaubiger, Mitgesellschafter und Arbeitnehmer - beeintrachtigt werden (z.B. durch die Ausschuttung von Superdividenden, den Abschluss von uberhohten Beratervertragen oder die Erhohung der Verschuldungslast). Im Jahr 2011 wurde durch die Art. 26-30 Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD) das "Sonderubernahmerecht" eingefuhrt. Dieses soll ein solches opportunistisches Verhalten von Finanzinvestoren durch bestimmte Transparenzpflichten und einen zeitlich begrenzten Kapitalschutz eindammen. Till J. Trouvain untersucht die Auslegung und Reichweite dieser Regelungen und setzt sich kritisch mit der investmentsektorspezifischen Anknupfung auseinander.
Risikomanagement auf Rohstoffmärkten und die Bilanzierung nach IFRS
Das Risikomanagement von Rohstoffpreisen gewinnt zunehmend an Bedeutung für rohstoffabhängige Industrie- und Handelsunternehmen. Hiermit gehen ebenso gestiegene Anforderungen an seine bilanzielle Abbildung einher. Auch wenn sich Beiträge der wissenschaftlichen und praktischen Literatur regelmäßig hiermit befasst haben, ist der wissenschaftliche Erkenntnisstand zu den komplexen Zusammenhängen zwischen den beiden Feldern insbesondere vor dem Hintergrund der Rechnungslegungsvorschriften nach IFRS für europäische Nichtbanken und Besonderheiten bestimmter Rohstoffmärkte weiterhin begrenzt. Die vorliegende Arbeit verfolgt daher das Ziel, in einer integrierten Betrachtung zu untersuchen, w...
Die fair value-Bilanzierung von Finanzinstrumenten in der aktuellen Finanzmarktkrise
Inhaltsangabe:Einleitung: Die aktuelle Finanzmarktkrise hat einen recht harmlosen Ursprung in den faulen Krediten der privaten Immobilienfinanzierung in den USA. Dennoch entwickelte sich die lokale Krise einzelner Branchen zu einer multinationalen Krise der Finanzwirtschaft und schließlich zu einer internationalen Krise der gesamten Wirtschaft. Seit ihrem Ausbruch in 2007 ist sie zu einem Flächenbrand herangewachsen, von dem kaum ein Staat verschont geblieben ist. Besonders befallen sind die Kreditinstitute, die in strukturierte Finanzprodukte aus dem US-amerikanischen Hypothekenmarkt investieren, sowie ihre Herkunftsstaaten. Angesichts der Verflechtung des weltweiten Finanzsystems trifft ...
